Wird Brilliance China von der Kooperation mit BMW profitieren?

Der bayerische Autobauer BMW will gemeinsam mit Brilliance China die Produktionskapazität im Reich der Mitte vervierfachen. Die Analysten sehen auf lange Sicht große Chancen. Doch kurzfristig ist aufgrund der Investitionskosten noch mit Gegenwind zu rechnen...

BMW hat Angekündigt, zusammen mit Brilliance China etwa 500 Millionen Euro in die Expansion in China zu investieren. Die Mittel sollen in ein neues Werk in Tiexi fließen, das 2014 den Betrieb aufnehmen wird. Die Produktionskapazität soll 200.000 Fahrzeuge betragen.

Die Experten von Goldman Sachs haben daraufhin die Aktie von Brilliance China von "Neutral" auf "Kaufen" heraufgestuft. Das Kursziel wurde jedoch von 9,96 auf 8,66 Hongkong-Dollar reduziert.

Gleichzeitig haben die Analysten von UBS das Kursziel von 10,50 auf 9,00 Hongkong-Dollar gesenkt. Die Aktie wird jedoch auch weiterhin mit "Kaufen" eingestuft.

Gewinnprognosen nach unten korrigert

Goldman Sachs geht davon aus, dass das langfristige Wachstum von Brilliance China im aktuellen Kurs noch nicht eingepreist ist. Ein positiver Faktor sei das ungebrochen starke Wachstum im Luxussegment. Im ersten Quartal wurde auf dem chinesischen Automarkt in dieser Sparte ein annualisierter Zuwachs von 25 Prozent verbucht. Besonders beliebt sind preiswerte Einstiegsmodelle. Auch habe das Großhandelsvolumen bei Brilliance BMW von Januar bis Ende April mit einem Zuwachs von 45 Prozent die Erwartungen übertroffen.

Da die höheren Investitionen den Gewinn jedoch kurzfristig belasten dürften, wurde die Gewinnprognose um 10 bis 11 Prozent gesenkt.

Die Analysten von UBS finden, dass die derzeitige Besorgnis über die Margen aufgrund der gestiegenen Marketingkosten übertrieben ist. Es sei möglich, dass die Markteinführung der BMW 3 Serie in China bereits im dritten Quartal stattfinden wird. Der Absatz dieser neuen Modellreihe könne für eine positive Überraschung sorgen. Die zuletzt gesunkenen Preise im Luxusklassensegment sollen langfristig kein Problem sein, da sie hauptsächlich auf ein zeitweises Überangebot zurückzuführen seien.

Die Gewinnprognose für 2012 wurde um 11 Prozent nach unten korrigiert. Im folgenden Jahr soll das Ergebnis 10 Prozent unter der bisherigen Schätzung liegen.

An der Börse Hongkong stieg heute der Kurs von Brilliance China Automotive Holdings Ltd um 4,1 Prozent auf 7,29 Hongkong-Dollar.