1.1. Allgemeine Informationen

Aktienanleihen sind Wertpapiere für eher sicherheitsorientierte Anleger. Sie sind ein Investment, das an die Kursentwicklung einer Aktie gekoppelt ist. Wie Anleihen besitzen sie einen Kupon, der Zinszahlungen garantiert. Am Ende der Laufzeit kann der Emittent den Nominalbetrag plus Zinsen oder eine zuvor festgelegte Zahl von Aktien plus Zinsen auszahlen.

1.2. Besonderheiten von Aktienanleihen

> verbindliche Kauf- und Verkaufkurse während der gesamten Handelszeit

> jährliche (steuerpflichtige) Zinserträge

> Kupon als Risikopuffer

> bei stagnierenden oder leicht steigenden Märkten geeignet

1.3. Funktionsweise von Aktienanleihen

Aktienanleihen sind mit einem festen Zinssatz, dem Kupon, ausgestattete Anleihen, deren Anlageerfolg an die Kursentwicklung eines Basiswerts gekoppelt ist. Obwohl dieser Produkttyp auch „Reverse Convertible“ oder „Equity-linked Bond“ genannt wird, handelt es sich genau genommen um ein Aktieninvestment – mit reduzierten Risiken und reduzierten Gewinnmöglichkeiten. Basis- oder Bezugswert eines Reverse Convertibles ist eine Aktie oder ein Index.

Das Prinzip der Aktienanleihe: Der Emittent hat das Recht, statt der Rückzahlung der Anleihe zum Nominalbetrag eine zuvor festgelegte Stückzahl der zugrunde liegenden Aktie zu liefern. Für die Lieferung der Aktien wird sich der Emittent entscheiden, wenn deren Wert geringer ist als der Nominalwert der zu tilgenden Anleihe.

1.4. Wie handle ich mit Aktienanleihen

Allgemein gilt die Formel: Je stärker der Kurs einer Aktie schwankt, umso höhere Zinsen bietet der Emittent. Inhaber von Aktienanleihen können durch einen Verkauf vor Laufzeitende den Kursgewinn realisieren. Auf die Zinszahlung müssen sie dann verzichten. Lohnend ist dies dennoch, wenn der Kurs deutlich über dem vereinbarten Zinssatz liegt. Allerdings sollten Anleger dabei die geltenden Steuersätze beachten.

1.5. Für welchen Anlegertyp eignen sich Aktienanleihen

Ähnlich wie Discount-Zertifikate besitzen klassische Aktienanleihen einen Risikopuffer, der Verluste in fallenden Märkten mindert: den Kupon. Aktienanleihen sind daher für konservative Anleger geeignet, die in Zeiten niedriger Kapitalmarktzinsen von einer überdurchschnittlichen Rendite profitieren wollen.